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一文速览Uniswap V4 :推出Hook插件提升资本效率,改进架构并节省 Gas

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v4 将允许通过「钩子」自定义流动性池、原生支持动态费用、添加链上限价订单或通过时间加权平均做市商 (TWAMM) 分散大订单等新功能。

原文:《Our Vision for Uniswap v4

编译:Frank,Foresight News

两年前,我们发布了 Uniswap v3,这是链上流动性和 DeFi 的分水岭。如今,Uniswap 协议是最大的去中心化交易协议,处理了超过 1.5 万亿美元的交易,不仅作为公共基础设施,也是加密生态系统的重要组成部分。

随着技术和市场的发展,Uniswap 协议也必须不断进化,这就是为什么我们在此介绍 Uniswap v4 的愿景,我们相信它将为创建流动性以及链上交易开启无限可能。

我们现在正在发布代码草案,以便 v4 可以公开进行构建,并获得开放式的反馈和有意义的社区贡献。我们预计这将是一个长达数月的过程,您可以阅读 Uniswap v4 核心其他存储库的开源早期版本,阅读技术白皮书草案,并在此处了解有关如何做出贡献的更多信息。

Uniswap v3 采用了一种强有力的、颇具创新的流动性方法,平衡了一个极其复杂的空间,新功能也是以更高的费用和代码复杂性为代价实现的。例如 v3 确立了预言机,允许开发者集成实时的链上定价数据,但代价是交易者的交易成本增加。

我们对 Uniswap v4 的愿景是允许任何人通过引入「钩子」(hooks),使任何人都能做出这些权衡决策。「钩子」是在流动性池操作生命周期的各个阶段运行的合约。流动性池可以进行与 v3 相同的权衡,也可以添加全新的功能。

例如 v4 将允许原生支持动态费用、添加链上限价订单,或作为时间加权平均做市商 (TWAMM) 以随着时间的推移分散大订单。

除此定制化之外,Uniswap v4 的架构降低了成本并确保效率。它引入了一个新的「单例」(singleton)合约,其中所有流动性池都位于一个智能合约中。我们相信钩子和单例架构的结合创造了一个非常强大的平台⸺快速、安全的自定义流动性池自定义和跨多个池的高效路由。

Uniswap v4 在一个强大的生态系统中带来了快速、富有表现力的 AMM 创新。

什么是 Uniswap v4?「钩子Hook」和自定义流动性池

每个 Uniswap 流动性池都有一个生命周期。在流动性池的生命周期中,会发生几件事,包括用户使用默认费用等级创建流动性池;流动性被添加、删除或重新调整;以及用户交易代币。

在 Uniswap v3 中,这些生命周期事件是紧密耦合的,并以非常严格的顺序执行。

为了在 Uniswap v4 中为可自定义的流动性创造空间,我们希望为流动性池部署人员创建一种方法,以引入代码,从而在流动性池的整个生命周期中的关键点执行指定的操作——例如在交易代币之前或之后,或者在 LP 头寸更改之前或之后。

输入「钩子」,这些插件可以自定义流动性池、兑换、费用和 LP 头寸之间的交互方式。开发人员可以在 Uniswap 协议的流动性和安全性之上进行创新,通过与 v4 智能合约集成的「钩子」创建自定义的 AMM 池。

我们感兴趣的一些实验包括:

  • 时间加权平均做市商(TWAMM);
  • 基于波动性或其他投入的动态费用;
  • 链上限价订单;
  • 将超出范围的流动性存入借贷协议;
  • 定制化的链上预言机,例如几何平均数预言机;
  • 自动复利 LP 手续费到 LP 头寸;
  • 内部化的 MEV 利润分配给 LP;

但实际上,想象力是没有极限的。由于每个流动性池现在不仅仅由代币和费用等级定义,因此我们将看到各种颜色、形状和大小的流动性池。Uniswap v4 的核心逻辑与 v3 一样,是不可升级的。虽然每个流动性池都可以使用自己的「钩子」智能合约,但「钩子」只能限制为在创建流动性池时确定的特定权限。

我们创建了示例的「钩子」合约,以开始了解当前的框架。我们希望开发人员能够想出新的和有趣的方法来构建我们甚至还没有想到的功能。

一文速览Uniswap V4 :推出Hook插件提升资本效率,改进架构并节省 Gas

改进架构并节省 Gas

在 Uniswap v3 中,我们为每个流动性池部署一个新合约,这使得创建流动性池和执行多池兑换的成本更高。

在 v4 中,我们将所有流动性池保存在一个「单例」合约中,这将很大程度上节约 Gas,因为代币交易将不再需要在不同合约中持有的流动性池之间转移代币。

初步估计 v4 将创建流动性池的 Gas 成本降低了 99%,「钩子」引入了一个有无穷无尽选择的世界,「单例」允许用户有效地路由到所有选项。

这种「单例」架构得到了新的「快速记帐」(flash accounting)系统的补充。在 v3 中,该系统不是在每次兑换结束时将资产转入和转出流动性池,而是仅在净余额上进行转移——这意味着一个更高效的系统,可以在 Uniswap v4 中提供额外的 Gas 节省。

我们认为最好的「快速记帐」设计是使用「瞬态存储」(transient storage),这项功能将由 EIP-1153 启用。该 EIP 被视为以太坊坎昆硬分叉的一部分,并将在各种应用中带来大规模的 Gas 改进和更简洁的合约设计。

有了「单例」和「快速记帐」,就不再需要限制费用等级。流动性池创建者可以将它们设置为最具竞争力的水平,也可以使用动态费用「钩子」对其进行自定义。v4 还恢复了对原生 ETH 的支持,从而额外节省了的 Gas。

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许可和治理

与往常一样,我们坚信核心金融基础设施应该是公开透明的。我们还认为,Uniswap 社区(支持、使用和构建协议的人员和团队)应该管理 v4 协议,就像他们管理以前的版本一样。

该代码将在商业源代码许可证 1.1(Business Source License 1.1)下发布,该许可证将 v4 源代码在商业或生产环境中的使用限制为四年,届时它将转换为永久 GPL 许可证。与 v3 一样,Uniswap Governance 和 Uniswap Labs 可以对许可证授予例外情况。

协议费用机制也将以 v3 为蓝本,治理部门将能够投票向任何流动性池添加协议费用,但不超过上限金额。有关费用机制的更多详细信息,请参阅白皮书。

此外据 Bankless 采访报道,Uniswap v4 的发布并非迫在眉睫,Uniswap 创始人 Hayden Adams 在播客上表示 v4 代码尚未最终确定和审核,因此应该在协议公开发布之前还需要一些时间。

这对 DeFi 意味着什么?

v4 或将对 Uniswap 本身以及整个 DeFi 产生广泛影响。

对于初学者来说,此次升级应该有助于 Uniswap 保持其作为交易量最大的去中心化交易所的地位,因为「钩子」 可以提高协议相对于 v3 的资本效率,同时更具可定制性和并节约 Gas。后两种特性应该有助于 Uniswap 从 DEX 聚合器和长尾资产交易对中获取更多订单流,同时保持其在 ETH/USDC、ETH/USDT、ETH/DAI 等交易量较大的交易对中的主导地位。

此外,创建更多订单类型(例如 TWAP 和限价订单)的能力应该有助于 Uniswap 通过吸引更成熟的交易者到 DEX,从而在中心化交易所中更具竞争力。这一点,再加上 FTX 崩溃后交易活动转移到链上的更广泛的结构性顺风趋势,以及最近对币安和 Coinbase 等 CEX 施加的监管压力,可能有助于 Uniswap 更有力地挑战这些竞争对手。

DEX/CEX 交易量比率在 5 月份创下历史新高,随后有所回落,等成熟后,Uniswap v4 似乎很有可能将这一比率推向新的高度。

最后,v4 应该有助于使 Uniswap 成为一个更具可组合性的协议,由于表现力不足和管理集中流动性头寸的挑战,Uniswap v3 以难以参与构建而闻名。在「钩子」和「单例」模式下,相对于 v3,用户似乎更容易建立和利用 v4 的流动性,这可能会带来大量新的、有趣的应用程序,并在行业迫切需要它的时候激发 DeFi 的创新浪潮。

总而言之,Uniswap v4 应该有助于推动行业向前发展,虽然它不会立即上线,但 DeFi 仍将再次变得有趣。

**本文仅代表原作者观点,不构成任何投资意见或建议。

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