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用历史来分析美联储加息对加密货币的影响

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在这个周期中,比特币、加密货币和美国股市之间的密切关系是前所未有的。过去,加密货币本身的周期可能不再有效。我们应该更加关注美联储加息与美国股市的关系。
3月16日,美联储正式宣布加息25个基点,符合市场预期,风险市场普遍开放补充市场,加密货币受到LUNA基金会购买比特币作为储备,乐观情绪逐渐蔓延,投资者对Q2市场持乐观态度,但也有投资者表示5月可能面临压力,5月几乎肯定会加息50个基点。与此同时,减少表格的预期可能会提前反映在市场上。在LUNA购买货币的短期资本策略抵押贷款的背景下,近期市场大幅下跌,这也可能是资本谨慎的表现。
无论市场如何,加息、缩表等宏观因素似乎都成为加密货币市场判断的主要考虑因素。同时,在货币圈股市高度相关的背景下,我们自然可以回顾股市在历史加息周期中的反应,猜测本轮加息周期中可能出现的市场反应。虽然历史不会简单地重复,但也值得回顾。
据西部证券统计,自20世纪80年代以来,美国经历了六轮加息:

市场


在这些加息周期中,全球股市并不那么悲观。

市场


如果我们单独观察美国股指的表现,我们可以看到他们在20世纪80年代的两轮加息和2015-2018年的加息周期中表现良好。虽然他们在1994-1994年表现为负,但这只是一个小的负回报。在其他两个周期中,表现基本持平。
此外,据国盛证券统计,美国股市在首次加息后1-3个月大部分下跌,但大部分在3个月后再次上涨。

市场


目前,市场预计2022年加息7次,2023年加息3-4次,2024年停止加息;同时,表格将于5月开始减少。如果今年加息7次,未来每次FOMC会议都会加息,预计25个基点。下一次FOMC会议时间为:0504.0615.0727.0921.1102.1214。
需要注意的是,我们这里的前提是,从多头的角度来看,换句话说,货币圈往往在这个加息周期中触底。同时,过去熊市最大回撤率(80%~90%)不会再出现。
这部分信心可能来自于一级市场投融资的普及。在宏观加息压力下,热钱/智能钱对二级市场偏好不高,但仍积极流入一级市场押注行业项目,本质上是对行业长远发展的乐观态度。
据Dovemetrics统计,截至今年4月6日,加密货币行业共募集风险投资基金58只,总募集资金近120亿美元。

市场


截至今年4月6日,加密货币行业项目融资事件共发生579起,总融资金额近160亿美元。

市场


这是观察一级市场智能资金走势的一种方式。对于二级市场,我们也可以参考coinshares的每周机构资金流报告。但值得注意的是,统计数据反映了上周的资金流动,因此存在一定的时间延误。

市场


综上所述,从多头的角度来看,我们可以武断地得出这样的推论:
在加息周期中,你可以在第一次加息后1~3个月内等待机会,等待良好的购买机会。3月16日是本轮首次加息,因此参考购买时间为0416~0616。这个范围包括两次FOMC会议。如果FOMC会议的加息范围超出预期(如50个基点),那么当时的市场恐慌是一个更好的购买机会吗?
最后,需要声明的是,本文只从加息周期中市场趋势的单一数据维度来推断本轮的潜在和可能趋势。市场类似于一个由许多因素相互影响的混乱系统,单一的数据维度只能作为辅助决策的因素之一。
注:本文所有观点均不构成投资建议。
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