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DeFi的:过去、现在和未来

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显然,DeFi领域正处于一个有趣的时间点。
一方面,Defi代币在当前市场冷却期损失了95%的价值,NFT和元宇宙成为焦点,Defi2.0失去了原有的势头。利用漏洞、监管不确定性、前所未有的个人崇拜和一些可疑的就业机会。
另一方面,现有成熟的defi协议一直支持大量的日常活动。defi刚刚开始于L2(二楼网络)。多链defi和其他链上的defi也处于快速增长阶段。
综上所述,最糟糕的时期过去了吗?我们是否处于复兴的边缘?您将在本文中找到这个问题和更多答案。
过去
自2021年初以来,市场对DeFi并不友好。
尽管DeFi协议中有惊人的创新和TVL(锁定总值),但DeFi代币的价格并没有得到反映。
尽管Defi代币的价值与整个市场一起增值,但在大多数情况下,它们仍然低于ETH。
它的FT,模因币(Memecoins),元宇宙,ins),元宇宙,在其他事情上。
Defi2.0带来了一点希望,但最终导致了市场过度繁荣和价格调整的痛苦。
以太坊L2的扩张并没有大多数人预期的那么快,这为其他L1链创造了巨大的机会。这些L1链部署了许多著名的DeFi协议(如Uniswap和Aave)分叉版本,因为它们很容易部署其他与EVM兼容的L1链。
Olympus可能是所有DeFi协议中分叉最多的庞氏游戏,在所有可能的EVM兼容链中推广看似无穷无尽的庞氏游戏。
前所未有的个人崇拜也没有帮助。也许,在这个匿名代码可以处理数十亿美元的加密领域,我们不应该太关注个人,而应该关注真正重要的事情:代码和社区。
历史一次又一次地证明,对一个人的崇拜可以像升温一样迅速消散。
关于道德品质的讨论也很多。是否允许被判有诈骗罪的罪犯匿名建立协议?
这个问题可能没有我们想象的那么容易回答。这对一些人来说是不可接受的,尤其是那些来自传统金融业的人。对其他人来说,成为生态系统的良好贡献者是非常重要的。他们认为人们应该改变主意。
显然,任何致力于Defi协议的人都不应该能够独自获得人们的钱——不管是谁。
Defi的攻击和漏洞都不是很好。Polynetwork、Compound、Creamfinance、Badger等Defi协议都受到攻击。

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RugPulls没有放缓,创建数百个DEFi协议分叉版本的唯一目的就是偷用户的资金。
仅Wormhole的漏洞就造成了3.26亿美元的损失。幸运的是,Jumpcrypto是Solana生态系统最大的参与者之一,弥补了这一损失。
自2021年初以来,黑客攻击和漏洞利用造成的总损失约为20亿美元。
还有几次惊险。
Defi的研究人员和白人黑客Samsun在Sushiswap协议中发现的漏洞可能造成3.5亿美元的巨大损失。他向Samsun致敬,并以专业和及时的方式披露了漏洞。
对DeFi和加密货币的不明确监管是另一个广泛讨论的话题,它给用户、投资者和创始人带来了许多不确定性。
试图将Defi纳入现有投票金融规则的严格法律,包括禁止和解除加密货币禁令的国家。
虽然监管的不确定性还没有完全消失,但上述其他事情当然可以被视为过去的遗留物。
现在,让我们来讨论一下DeFi的现状。
现在
根据Defilama的数据,Defi中锁仓库的总价值约为2150亿美元。2021年底略低于2550亿美元,但仍然很高。
就去中心化交易所而言,月交易量约为500-600亿美元。这比2021年底的1000多亿美元有所下降。
尽管DeFiAMS领域有一些新成员,但Uniswap的市场份额仍然很高,约占总交易量的75%。
在Defi贷款方面,Aave协议在撰写本文时,跨越7个不同区块链网络的流动性徘徊在200亿美元左右。与2021年底的310亿美元相比,网络数量也有所下降。
尽管Defi似乎已经停滞了一段时间。事实上,这与事实相去甚远。
一些主要的DEFi指标,如所有DEFi协议中的锁定总值(TVL)或分散交易所(DEX),不能向我们展示整体情况,因为它们总是与当前的市场状况有关。
为了了解正在建造的东西及其对未来的影响,我们必须更仔细地审视DeFi。
L2(二级网络)扩展方案显然是一个重大发展,可以通过降低成本、提高交易速度来显著增加DEFi的使用。

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Optimism和Arbitrum正在改进其代码,使其使用成本越来越低。
Polygon有很多可扩展的解决方案,包括ZKRolup技术,如Hermez、Nightfall和Maiden。
在成功扩展DYDX、DeversiFi、Immutablex等单用途协议后,StarkWare开发了一种叫做Starknet的Zkrolup网络。
与此同时,其他L1链也没有放慢脚步。
Avalanche、Fantom、Solana、Tera等L1链上的其他DeFi也处于快速增长阶段。
尽管这些替代L1链上的DEFi协议,特别是EVM兼容链上的DEFi协议,大多是以太坊构建的DEFi协议的分叉版本,但它们正在尝试和构建许多新事物。
尽管我们最初面临着一些批评,但我们可以看到多链理论正在发挥作用并取得成果。
在寻找Defi收入的过程中,用户热衷于将其资产桥接入其他链。
所有这些看起来都很令人兴奋,但我们需要记住,跨链桥本身就有问题。受不同共识机制保护的两个不同链之间的交易不能简单地作为原子操作。因此,跨链资产要么需要信任更集中的桥梁,要么依赖中继网络,而不是我们正在实现两个链之间的共识。
将资产桥连接到L2网络(如Optimisticrolups或Z可直接从以太坊L1提取资金。
专注于Cosmos、Polkadot等多链项目也可能是一个有趣的解决方案,因为桥接交易通常受到共识机制的保护,但这并不能解决两个不同L1链之间的跨链问题。
当涉及到DeFi2.0时,尽管市场过于繁荣,但一些改变这一范式的机制(主要是激励流动性)可能会流行起来。

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Tokemak等DeFi协议维持了超过10亿美元的TVL,并为整个DeFi生态系统引入了新的有用功能。
还需要观察Olympus等其他DeFi2.0协议,能否再次发光,恢复其原有力量。
目前,Olympus协议代币OHM的市场价值基本上得到了其基本协议控制的金库价值的支持。因此,在一定程度上,该协议在最坏的情况下运行。
其他更成熟的DeFi协议并没有止步于他们的成就。
Aave最近推出了其协议的V3版,引入了更好的资本效率,改善了风险管理。
Bancor还宣布,其协议的V3版降低了交易成本,允许无限存款,并提供即时无常损失保护。
Thorchain从黑客攻击中恢复过来,最近引入了合成资产,旨在增加网络使用、网络TVL和流动性池的深度。这也为流动性提供了更便宜的代币兑换和更高的收入。
MakerDAO正在讨论一种新的、激进的增长策略,包括扩展到更现实世界的资产(作为DAI抵押品)。
Sushiswap致力于Trident,这是创建AMMS和Shoyu2.0的框架。
促进Defi大部分稳定资产交换的Curve协议并没有放缓。Curve代币经济学模型鼓励许多其他Defi协议(如Yearnfinance、Convexfinance、[Redacted]Cartel等)竞争捕获Crve代币收入。由于竞争力,这场竞争被称为Curve战争。
CRV模型如此受欢迎,以至于它正在被DEFi生态系统中的许多其他协议复制。
就太坊本身而言,尽管EIP-1559一开始有点担心,但该提案自实施以来一直在稳步运行,每天都在销毁ETH。自部署以来,最近销毁了200多万ETH。

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流动性质押也显著增加。Lido在该领域占据主导地位,通过该协议质押的ETH价值超过85亿美元。该协议还支持其他区块链网络的质押。例如,该协议质押的LUNA价值惊人地达到了75亿美元。
另一项流动性质押协议rocketpol选择了一条更困难的道路,并决定从一个更分散的状态开始。该协议显示出惊人的增长,近5亿美元的ETH质押已经进入。
虽然不完全是Defi本身,但NFT、元宇宙和加密社交媒体(包括Aave团队推出的Web3社交协议LensProtocol)已经成为热门话题。
允许更多的人进入加密领域,并允许他们找到DeFi。
此外,值得一提的是,即使在用户不愿意投资新项目的市场冷却期,风险资本也不会入睡,并在Defi生态系统和整个加密领域投资数十亿美元。
这为早期项目提供了足够的资金,而不是考虑如何在下一个牛市前生存。
正如我们所看到的,尽管市场低迷,但DeFi生态系统仍在蓬勃发展,这不会停止——让我们快速展望未来。
未来
以太坊合并是一个被广泛讨论和接近的事件。

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合并将使以太坊从POW过渡到POS,大大降低ETH的增发率,极有可能使ETH陷入通缩。
目前,以太坊合并预计将于今年6月至8月到来,但当然,这取决于进一步的测试。这是以太坊协议历史上最大的变化之一,因此不能仓促进行。
合并促进了以太坊目前的叙事之一,并可能促进ETH和DEFi的下一个牛市。
以太坊还计划有许多其他的改进。
例如,EIP-4488可以通过降低调用数据的gas成本来降低Rolup的交易成本。
L2网络是以太坊的另一种催化剂,可以促使用户重新发现DeFi。
通过L2网络,DeFi不仅比以往任何时候都便宜、更快,而且不可能在以太坊L1网络上实现新的DeFi协议。
大多数L2网络也有秘密武器。它们都可以推出本地代币,并迅速刺激增长。如果我看到一些拐点导致所有主要的L2网络在很短的时间内一个接一个地推出代币,我不会感到惊讶。
许多团队正在研究L2扩展。Starknet的全面发布是预期事件之一,它将提供一个通用的Zkrolup网络。
元宇宙和DAO也DAO也能推动DEFi,DEFi可能成为这些新生态系统的支柱。

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在AMM上交易NFT代币化?这是Defi。
在DAOS之间创建托管合同交换代币?这是DEFi。
在元宇宙中交易虚拟地块?这也是defi。
甚至NFT市场也可以被视为DeFi。
该指数是DEFi市场快速增长的另一部分。
在传统金融领域,标准普尔500指数(S&P500)和FTSE100指数经历了巨大的增长周期,成为整个市场的重要组成部分。DeFi还没有得到充分利用。
如果我看到越来越多的人关注Defi指数,我不会感到惊讶,尤其是因为智能合约的本质允许各种指数轻松创建,从Defi蓝筹股到元宇宙再到NFT。智能合约还允许指数调整的自动化。
例如,Indexcoop的DeFi指数、元宇宙指数等指数都是这类突出项目之一。
我们需要尽快澄清Defi的法律和税收。目前,不明确的规则扼杀了创新,为Defi创始人和用户创造了不友好的环境。
最后,我认为大部分流动性都会转移到链条上,Defi会吸引大多数银行对冲基金和其他金融公司。
虽然会有很多区块链,每个链都有一个运行的DEFi生态系统,但自然流动性会集中在几个链上。
说到市场,很难说价格从短期到中期会发生什么变化,但当世界意识到该领域正在建设的东西时,我不会惊讶地看到Defi代币再次复苏。
总结
虽然目前的市场正处于冷却期,但Defi领域仍在以惊人的速度发展。当人们的注意力从价格转移时,长期建设者继续创造价值,不断提出新的想法,为下一个市场周期提供营养。
在这些看似平静的时期,跟上最新的趋势是极其重要的,这样当注意力最终回到DeFi时,就能获得最大的利润。
那您如何看待DeFi的现状呢?您对2022年及以后的情况有何预测?
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