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DeFi 如何解决 NFT 流动性问题?

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3月,Nonfungible.com发布的《2021年NFT市场》报告显示,2021年NFT交易规模达到176亿美元,比2020年8000万美元增长约210倍。
2022年,NFT市场的大事件是BoredApeyachtClub(BAYC)母公司Yugalabs收购CryptoPunks和Meebits,试图商业化NFT,随后发行的Apecoin(APE)直接让一些冷却的NFT市场再次掀起热浪。
虽然NFT市场非常受欢迎,但进入的门槛越来越高。头部NFT的地板价格通常超过10个甚至数百个ETH。高资本投资使市场成为高端玩家的游戏,小资本消费者极难购买头部NFT,普通用户成为旁观者。
除了地板价格过高外,NFT流动性问题也困扰着用户。它不像同质化代币(如BTC、ETH)那样容易交易。由于NFT的非同质化特性,每种商品的市场价格不同。如果买方认为卖方的价格虚高,则不会购买NFT。
NFT流动性不足直接导致近期交易量下降。一些链开发者试图通过去中心化金融(DeFi)来解决问题,NFT-Fi的概念随之而来。简单的理解是NFT金融,这样NFT就可以通过链金融模式来解决自己的流动性问题。
目前,NFT-Fi主要分为三个场景:NFT所有权碎片化、NFT贷款和NFT租赁。
NFT所有权的碎片化主要是通过分割高价值NFT资产的所有权,发行ERC-20等同质化Token,提高NFT资产的流动性;NFT贷款是指持有人在不出售NFT的情况下,可以通过抵押NFT资产借出短期所需资金,在享受NFT权益的同时,提高NFT资产的使用效率;NFT租赁是指持有人通过向有需要的用户出租NFT资产来获得收入。
虽然这三个场景旨在提高NFT的流动性,但由于每个NFT资产的稀缺性不同,即使是同一品牌的NFT也会因为某些特点而产生很大的价格差异。当NFT-Fi试图解决流动性问题时,如何定价不同的NFT资产已经成为一个难题,这也导致NFT-Fi市场尚未出现热门应用程序。一些产品正在探索中。本期DeFi蜂窝将梳理一些NFT-Fi概念的早期应用。
NFT所有权碎片化
NFT作为一种非同质化代币,其主要特点是每种NFT代币的独特性和不可分割性。它的最小交易单位是一个,可以与传统艺术品进行比较,如绘画《蒙娜丽莎》和《最后的晚餐》。虽然它们都来自达芬奇,但它们是两部不同的艺术作品,价值不同,如果你想拍卖你会把整幅画作为交易单位。
与传统绘画相比,NFT不仅可以附加创作者的作品,还可以代表创作者对作品的所有权。它被区块链记录在链上,不会被篡改。同时,由于NFT生产在链上,所有权的分割比实物艺术资产更容易实现。没有必要在链下写合同、确认、公证等。
那么,NFT碎片化是什么意思呢?需要注意的是,它是将NFT作品本身分成多个部分,而是将作品的所有权分割成多个同质化部分,每个Token持有者都可以获得部分NFT资产(作品)的所有权。一旦非同质化代币能够转换为同质化代币,就意味着它可以在交易市场上完成流动性的添加,方便用户兑换。
例如,将CryptoPunks朋克风像素头像分为100个ERC-20标准代币PUNKS,然后将NFT所有权分为100份,每个PUNKS持有人可以拥有该作品的1/100份所有权。
资产

资产


Cryptopunks头像NFT资产分为100个ERC20token。
NFT碎片化类似于传统金融市场的股票拆分。例如,2020年特斯拉股票TSLA以5-1分割,现在每股股价上涨到1000美元左右。现在,特斯拉计划以4-1分割股票。如果拆分成功,用户只需250美元即可购买股票。降价有助于提高交易热情,从而提高股票的流动性。
理论上,NFT的碎片化会降低购买成本,有利于资金量小的消费者,尤其是想要拥有NFT头部的玩家。碎片化的NFT给了他们参与的机会。
代表应用
Fractional.art应用于NFT碎片化。
Fractional.art建立在以太坊网络上,支持NFT持有人在智能合约中锁定NFT资产(抵押),然后发行具有所有权意义的ERC-20token。
当单个或多个NFT资产抵押给Fractional智能合约保险库(NFTVault)时,保险库将保管持有人的NFT资产,并为持有人提供所有权代币,即ERC-20标准的同质化Token。NFT持有人可以自行决定Token的发行数量、符号、最低价格等参数。
NFT持有人拿到这些Token后,可以随意处理,比如赠送给朋友或亲戚,或者将Token与ETH配对,形成流动性池,在自动做市商(AMM)机制下的分散交易应用(DEX)中供用户兑换或直接销售。
持有碎片化ERC-20Token的用户与原NFT持有人共享NFT所有权。当一些买家出现时,他们可以等于或高于底价的价格开始拍卖。拍卖完成后,拍卖赢家将获得NFT,部分所有权Token持有人可以按比例分配收入。
本质上,Fractional增加了释放NFT流动性的一种方式,也是发现NFT资产价格的重要手段。目前流行的NFT资产价格普遍偏贵,BYAC的NFT单价已经以几十个ETH计算,小资本用户很难购买单个BYAC。通过Fractional,一些BYACNFT资产持有者可以分散所有权,这使得消费者很容易购买或拥有一定比例的NFT。此外,代表所有权的ERC-20Token可以在DEX交易,市场会自动形成价格,完成NFT价格。
例如,Boredapeyachtclub的无聊猿NFT头像在Fractional.art上尝试碎片化,生成FBAYCToken,290#BAYCNFT成为20806FBAYC代币。

资产

BoredapeyachtClub一个数字是290分。
目前,Fractional支持零碎的NFT项目,包括Cryptopunks、Mebits和Boredapeyachtclub。
NFTX流动性释放平台。
NFTX是一个释放和创建NFT资产流动性的平台。用户将NFT存储在NFTX保险库中,并铸造一个同质化的代币,即ERC-20标准vtoken。这些vtoken代表了存储在NFT中的价值,也是保险库认可的NFT证书,可用于从保险库兑换特定的NFT资产。
任何时候,用户都可以使用这些vtokens从保险库中随机购买NFT(通常是类似的NFT作品);存储在NFT中的用户也可以通过支付额外费用从同一个金库中赎回特定的NFT。
vtoken持有人可以成为vtoken-eth的流动性提供商(LP)。当有人买卖NFT时,LP可以赚取手续费。
NFTX的解决方案允许用户在高流动性VTokens的帮助下获得NFT的即时流动性,即分散整个NFT的价值,或在购买分散的VTokens后购买NFT。
例如,Crypropunks的NFT持有人将像素头像存储在NFTX保险库中,并获得PUNKS(vtoken)。如果持有人选择在Sushiswap(DEX)上销售PUNKS,他将通过NFTX平台的即时流动性立即销售像素头像NFT,因此无需在Opensea等NFT交易平台上等待交易;购买PUNKS的用户可以使用Token在保险库中兑换相当有价值的Crypropunks像素头像。
NFT借贷
贷款应用程序是Di市场的基础设施,形成了稳定的产品体系和竞争格局。然而,NFT贷款尚未出现热门产品,正处于探索的早期阶段。
NFT贷款主要是指基于NFT的存款和贷款。持有人可以将NFT作为抵押品向平台或资本贷款人借款加密资产。
NFT作为贷款应用的基本资产,需要具有抵押品的特点。首先是价值共识,即市场认为NFT系列有价值,对价格有信心,短期内不会因价格波动而崩溃。资本贷款人愿意接受NFT作为抵押品;此外,抵押NFT资产也有流动性,因为没有市场,缺乏流动性会导致清算不良,给资本贷款人带来潜在损失。
基于此,NFT贷款平台认可的基础资产往往是一些流动性强的高价值蓝筹股NFT项目,主要是Cryptopunks、BYAC等。
作为抵押品,NFT最大的问题是如何定价,因为定价决定了NFT抵押贷款后可以借出的金额。然而,每个NFT的价格都是由于不同的稀缺性。因此,如何衡量NFT作为抵押品的价格已成为NFT贷款应用程序需要解决的问题。
目前,NFT贷款平台已形成P2P点对点模式和资金池模式等独特的运营形式。
在P2P模式下,NFT持有人需要与资本贷款人讨论双方可接受的价格,然后通过贷款平台进行交易。通常的过程是持有人将NFT抵押给贷款平台,并填写所需的贷款金额、期限和支付利息。资本贷款人可以浏览平台上每个NFT贷款的信息,然后提交他愿意提供的贷款金额和利息。贷款过程更像是拍卖。NFT持有人从几个基金贷款人提供的条款中选择了一个可接受的解决方案来完成交易。贷款到期后,需要偿还本息,然后取回智能合同锁定的NFT;抵押NFT将从智能合同转移给贷款人。
在资本池模式下,持有人可以在将NFT资产抵押给资本池后立即借款。整个过程就像使用Aave或Compound平台一样。这种模式通常使用NFT资产超额抵押,NFT定价是一段时间内链数据收集的平均地价。
代表应用
NFTFi点对点NFT贷款平台。
在NFTFi平台上,借款人将NFT资产作为抵押品投放市场,然后由市场上的贷款人报价,包括贷款资金金额、期限和到期还款总额。借款人做出选择后,将收到贷款人的WETH或DAI。
同时,借款人的NFT将被锁定在NFTFi的智能合同中,直到借款人在到期日内完成约定的还款总额。如果没有付款,贷款人将获得借款人的NFT。
DropsDAO资金池NFT贷款平台。
DropsDAO是为图片NFT和元宇宙NFT资产提供即时贷款的平台。它支持NFT资产作为抵押品,并通过资本池提供贷款。
NFT持有人应首先选择相同类型的贷款池(例如,NFT应该选择BYAC贷款池),然后抵押NFT。抵押品的价格根据平台使用的预测器收集的NFT资产地板的价格数据确定。NFT持有人的贷款金额一般为NFT资产地板价格的30%。支付的利息取决于资本池的资本量和NFT的供应。
资本池中的加密资产由贷款人注入,贷款人可以将主流加密资产存入相应的资本池生息。目前存储的加密资产包括USDC、ETH、WBTC和ENJ。
JPEG’d,MakerDAONFT贷款平台。
JPEG’d也属于资金池NFT借贷平台,但采用稳定的货币机制。
在JPEGD平台上,NFT持有人可以通过抵押NFT铸造稳定货币PUSD。稳定货币PUSD与美元挂钩,价值近1美元。持有PUSD可以在链上的DEFi应用程序中兑换成其他加密资产。因此,JPEGD更像是用户存储加密资产铸造DAI,然后用DAI兑换USDT、USDC或其他加密资产。
例如,Cryptopunks#2020NFT持有人将NFT存储在JPEG’d平台中。该平台根据预测器Chainlink收集Cryptopunks系列的地板价格数据,作为衡量2020#NFT价值的参考,然后铸造稳定货币PUSD;PUSD生成后,持有人可以在DEX上为PUSD相关资金池提供流动性,并获得交易费用。这将静态NFT资产转化为盈利产品。当然,用户也可以用PUSD兑换他需要的USDC、DAI等资产。

NFT租赁
目前,NFT的着陆场景包括头像图片、游戏资产、元宇宙虚拟土地、域名等。持有这些NFT资产的用户可以在游戏中显示、使用或重新创建它们。大多数NFT都有机会收集和等待升值。与转让所有权相比,具有使用价值的NFT,如租赁也是一种升值或实现的方式。因此,有了相应的NFT租赁市场。
NFT持有人可以租用NFT给有需要的用户,以获得额外的收入;因此,租用NFT的用户可以体验使用NFT的乐趣,而无需高价购买。
在NFT租赁市场上,出租人通常定义NFT资产的租赁价格、抵押品和最长租赁期限。承租人选择租赁期限并支付抵押品和租金。目前,NFT租赁主要用于链接游戏场景。可出租的NFT资产大多是游戏设备、道具或游戏角色。
例如,在玩赚钱游戏Axieinfininty中,如果玩家想参与,他们需要购买三个精灵AxieNFT。然而,在游戏爆炸期间,一个精灵可能需要数百美元。对于普通用户来说,参与门槛很高。此时,提供精灵租赁业务的游戏工会出现了。他们向玩家出租AxieNFT。玩家支付租金以获得精灵。在游戏中获得收入后,他们可以分享给公会。
应用代表
NFT租赁平台reNFT。
renft主要在以太坊网络上运行,今年将部署在solana、polygon和avalanche链上。renft支持NFT持有人租赁NFT资产以获得收入,并计划将具有租赁属性的资产铸造成NFT链,以解决出租人和承租人之间的信任和安全问题。目前,renft的租赁市场需要抵押品。承租人应首先提交价值相同的NFT资产作为抵押品。该平台计划逐步取消抵押。
在renft平台上,NFT艺术品、虚拟土地NFT、游戏NFT资产、NFT域名等都可以出租给有需要的用户。持有人可以通过固定价格、期限和抵押品数量选择出租NFT。比如在这个平台上,域名NFTChallange.eth的租赁信息显示,某个域名的日租金为0.003WETH,租期为100天。
资产

资产


Challange.eth租赁信息。
在renft平台上,出租人可以在确定日租赁价格和最长租赁期限后,将他们想要租赁的NFT发送到智能合同;承租人输入他们想要租用NFT的时间、租赁成本、抵押贷款和价格;最后,renft平台将匹配信息以促进交易。租赁到期后,出租人的NFT和承租人的抵押品将返还给各自的账户。
事实上,renft已经通过租赁形成了一个市场,允许NFT满足用户的需求。例如,有些人有多个域名NFT,但他没有那么多的使用需求,所以他可以通过租赁市场向有需求的人释放闲置域名NFT。租赁市场的爆发也可能需要等待整个NFT市场的成熟,包括用户、游戏协会和项目方持有NFT的闲置程度,以及与市场风险相关的的区别。
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