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揭秘Solana上的DeFi生态:十大必知产品和趋势

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根据 Messari 的 2024 年第一季度报告,Solana 的 DeFi 交易量持续增长,日均现货 DEX 交易量环比增长 319% 至 15 亿美元。特别是以 SLERF 和 BOME 为首的 Memecoin 的交易推动了这一增长。Solana 已成为散户和 Memecoin 交易者的聚集地,其极低的交易费用和快速的最终状态确认,使 DeFi 协议能够为用户提供其他区块链网络无法支持的丝滑用户体验。在 SOL 价格稳步增长的背景下,Solana 的总锁仓价值(TVL)也增长到了 43.11 亿美元。与其他公链一样,Solana的TVL主要贡献也由DEX、LST、借贷平台和 Perps构成。

去中心化交易所 (DEX)

去中心化交易所一般都是单链的,围绕某一个生态开展,对于非EVM的Layer1链,如Solana,尤为如此。

项目TVL 总锁仓价值(亿美元)流通市值(亿美元)FDV 完全稀释估值(亿美元)24h交易量(亿美元)
Raydium9.654.589.656.50
Jupiter5.9611.7286.828.18
Orca2.361.072.685.96

Raydium

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Raydium 允许任何人创建一个池并引导代币的流动性。这一功能使得 Solana 上推出了极大数量的 meme 币,也一度使 Raydium 成为 meme 币发行的首选 DEX。也使得Raydium的TVL占Solana生态第一,TVL约为9.65亿美元,24小时交易量约为11.62亿美元。

但随着Pump.fun为代表的Meme平台(Blinks/Moonshot)兴起,逐渐取代Raydium发起项目的场景,更多的Meme通过其他平台而非Raydium启动,Radyium的影响力就会逐渐下降,如果Meme平台自建DEX,这将对Raydium造成更大的影响。

Jupiter

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Jupiter作为流动性聚合器,将在Solana上所有主要DEX和AMM中找到最优惠的价格路线,能够最大程度地减少滑点和交易费用,使得交易过程更加高效、对用户更加友好。

Jupiter 既是Solana 生态中领先的 DEX 平台,还拥有一个去中心化的永续合约交易平台,用户可以在该平台上以高达 100 倍的杠杆率进行多头或空头头寸。用户可以作为交易者或流动性提供者参与。当交易者寻求开立杠杆头寸时,他们会从池中借入代币。作为回报,流动性提供者从这些杠杆交易活动中赚取费用,以及借入费用和掉期收益。作为 JLP 持有者,您将获得永续交易交易所产生的费用的 75%。这笔钱直接再投资到 JLP 中,提高 JLP 的价格,并促进收益和收益的持续复合。

简单的说,买入JLP在慢牛中走势要比稳定币好,APR有31%,而且JLP无需主动“质押”代币或“收获”收益。直接体现在币价上,从23年12月1.5U到现在3.1U。

在Solana的meme热度加持下,7 月 4 日Jupiter 宣布推出一个 MEME 市场发掘工具 APE。该平台最核心的功能有两个。第一个核心功能是发现最新上线的代币,APE 会不停刷新 Orca、Raydium 和 Meteora 的 100 种最新代币。在点开具体的代币后,会有详细的代币检查结果,尤其是 RUG 风险筛查。

Solana 上的Perp DEX 交易量主要由各类活跃积分计划引导。可以说积分数量是影响用户交易的重要助推。Jupiter 积分系统,以 0.8U计算,用户最少可以得到 960U。TGE时奖励了所有使用过 Jupiter 的用户 200 $JUP,Swap过一次也算,大概价值 80U,算是今年的大毛了,对于后续吸引用户有很大助力。距离最近的是接下来第二轮的投票 ASR质押投票奖励7-9月份质押活跃奖励,jup下一次空投是在明年1-2月。

Orca

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凭借着口号 “DEX for people, not programs” 长期霸榜 Solana DEX前列,拥有类似于UniswapV3的集中流动性主动做市 – Whirlpools。

在新的模型下,LPs 可以选择将流动性聚集在一定的价格区间内,流动性不再是均匀地落在0到正无穷的曲线上,而是能够促使主要的流动性集中交易最频繁的在市价中间,大幅提升资本利用的效率,获得更多做市利润。

ORCA是Solana生态顶级的 DEX,作为头部公链的头部DEX,ORCA的FDV仅2.68亿美元,从 Orca 的 FDV 也可以看出其他链、其他 DEX 的泡沫情况。

流动性质押(LST)

Solana 上的用户对流动性质押的需求不强,主要因为 Solana 没有最低质押量要求,且 SOL 的价格相对较低,大大降低了成为验证者的门槛。

项目LSTAPY(年化收益率)(通常含有 MEV 收入分成)TVL(总锁仓价值)(亿美元)流通市值(美元)FDV 完全稀释估值(美元)
JitoJitoSOL8.26%17.052.95 亿23.74 亿
MarinademSOL7.44%14.132741 万1.01 亿
BlazeStakebSOL7.06%2.75解锁量未知683 万

Jito (JTO)

Jito 在 2023 年 9 月推出了空投积分计划,并在 Lido 退出 Solana 后迅速成为该赛道的龙头项目。JTO 的 TVL 为 17.05 亿美元,是 Solana 生态中 TVL 最高的项目。Jito SOL 的质押 APY 目前为 8.26%,由 Solana 质押收益率和 MEV 收入分成。

JitoSOL 用户的空投资格系根据 Jito 积分计划的排名决定,只有积分等于或超过 100 分的 JitoSOL 用户才符合空投要求,最终确定了十个级别的分配标准。

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由图可见,最低档位可获得4941个Jito 按首日2.13U计算最低可得到10524U

通过质押 SOL 获得JitoSOL,每个 JitoSOL 每天都会累积 1 积分。去做借贷每个 JitoSOL 1.5 积分,在任何 JitoSOL/xSOL 货币对中提供流动性,每个 JitoSOL 可获得 1.5 点积分,为 JitoSOL/SOL LP 获得 2.5 点积分,为 JitoSOL/USDC(以及 JitoSOL/UXD 和 JitoSTOL/stETH 等其他波动性货币对)获得 3.5 点积分。

Marinade

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Jito 专注于流动性质押,Marinade 原生质押更受欢迎,APY也更高,这让 Marunade 也成为了生态头部项目,拥有14.13亿美元的锁仓量。拥有和 Jito 接近的锁仓量,市值和FDV却相差几十倍,是因为 Marinade 知名度远远没有 Jito 高,也说明了 $MNDE 有一定的潜力在。

BlazeStake

BlazeStake 的 TVL 是 Solana 生态第二大 LST 项目,约为 2.75 亿美元。目前预估质押 APY 为 7.06%,略低于 Jito。FDV 为 687 万美元,对比 Jito 的 23.87 亿美元,一方面有增长的空间,一方面是生态内主要还是 memecoin 玩家为主,是需要高 APY 去和头部项目抢用户的。

因为文章不会含有投资建议和具体项目推荐,我们会在推特 @MetaHub_ZH 上发布更多SOLANA 生态流动性质押的项目研究。

借贷

Save

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Save(原名 Solend,因为后来还支持SUI了)是 Solana 上用于借贷的算法去中心化协议。借贷已被证明是 DeFi 生态系统的关键。目前的借贷产品普遍速度慢且价格昂贵,但是在 Solana 上,Save 可以扩展到速度快 100 倍、成本低 100 倍。

在22年11月发生了一起针对稳定币USDH 的预言机攻击,The Stable、Coin98 和Kamino 的隔离池(Isolated Pools)皆受到影响,并产生126 万美元的坏帐,Save进行了全额赔偿。从事件中也不难看出,预言机对于DeFi生态的重要性,在PYTH面世以前Solana生态也确实缺乏安全快速的预言机基础设施。

后来Save采用了PYTH 预言机,类似于 Solana 版本的 Chainlink,为区块链项目提供价格数据和市场数据。它提供「关键任务级别」的价格数据,以安全和零延迟的方式,为各类资产类别(如加密货币、外汇、商品和股票)提供数据。

从目前来看,一方面是Solana生态资金对借贷需求不高,也考虑到之前出现的安全问题,Solana生态的借贷产品寥寥无几,近期新的借贷协议Marginfi即将面世,也是值得期待的。

衍生品

衍生品是从基础资产中获取价值的金融合约,用于管理风险和推测未来市场走势。除了已经提过的Jupiter,还有Drift、Flash Trade、Zeta等多个衍生品协议。

在FTX事件之前,Mongo一直位居榜首,随着SEC指控 Avraham Eisenberg 操纵 MNGO 代币在加密平台 Mango Markets 上作为证券提供和出售,Eisenberg 因刑事指控被送进监狱,平台锁仓量一度接近于零。目前平台的锁仓量在1500万美元左右,略低于Flash Trade,而目前位于榜首的Drift TVL在38亿美元左右,是现在Mongo TVL的25倍,更是超越了Mongo巅峰时期的20亿美金。

项目TVL(总锁仓价值)(亿美元)FDV 完全稀释估值(美元)
Drift3.6亿5.3亿
Flash Trade1469万5.5亿
Zeta Markets970万未发币

Drift

拥有3.6亿美金TVL的 Drift ,拥有盘前交易、20倍杠杆、抵押借贷等多功能的一体化DEX。

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该项目得到了专注于加密货币的投资公司 Multicoin Capital 的支持,该公司于 2021 年 10 月为 DEX 领投了 380 万美元的种子资金。

Drift 协议目前运行其 v2,这是该项目 v1 的续集,提供增强的流动性、做市和抵押,以改善交易体验。

该协议在去年发布Drift v2时补充说,Drift v1 在六个月内吸引了超过 15,000 名累计用户,交易量超过 100 亿美元,可见 Drift 的受欢迎程度和吸金能力。

Flash Trade

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专注于Solana网络的去中心化现货和合约交易所,特点是交易费用低,并且对价格影响很小。

Flash Trade有一个独特的多资产池系统,它是 Solana 上首个采用这种技术的系统,还使用了创新的 NFT 结构来增加用户参与度和账户功能。

Flash Trade 的独特之处在于它的池对点交易模式,这种模式确保了零价格影响和最佳的交易条件。流动性提供者则通过收取交易费用获得回报。

此外,采用 Pyth 预言机和备份预言机系统进行动态定价,以确保系统的高正常运行时间。通过加入 NFT,平台进一步游戏化了交易过程,激励用户更多地参与。

用户体验好+池对点+NFT的玩法吸引了1700万美元的TVL,也是相当厉害的。

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Zeta Markets

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Zeta Markets 是一个 DeFi 衍生品平台,旨在通过向个人和机构等提供流动性、抵押不足的衍生品期权和期货交易,实现衍生品交易民主化。该平台提供两个核心产品:DEX(去中心化衍生品交易所)和FLEX(期权铸造和拍卖基础层,使任何协议都能够利用期权)。他们的使命是简化衍生品交易体验,让任何人都可以对冲、投机并对市场走势发表意见。

操作页面看起来简洁丝滑,K线图接的Tradingview,代币有空投预期,难怪能有上千万的TVL。

PYTH

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区块链预言机是连接区块链与现实世界的桥梁。区块链本身是封闭和确定性的,它只能处理和存储在其内部发生的交易和事件。然而,许多智能合约的执行需要依赖于区块链之外的数据和事件,如股票价格、天气情况、体育比赛结果等。预言机通过获取这些外部数据,并将其安全、可靠地传输到区块链上,使得智能合约能够基于这些数据进行条件判断和执行相关操作。预言机可以应用到如金融衍生品交易、风险管理、保险赔付、供应链管理等产品。不仅提高了区块链技术的价值,还促进了区块链技术在各行各业的广泛应用。

而pyth作为solana链上预言机的龙头,相比老牌的chainlink有着诸多的创新,pyth数据更新的速度更快更加稳定,现在不仅可以应用于sol链,还可以应用于其他区块链,它的未来和发展空间想象力巨大。

结语

随着Solana生态系统的不断壮大,越来越多的DeFi产品在其平台上涌现,比如近期就有个预测市场 B.E.T. 上线。这些DeFi项目不仅丰富了Solana的生态,还为用户提供了更多的金融工具和选择。近期也新上线了不少有潜力的DeFi 产品,从Solana目前的 DeFi 产品生态来说也确实是一块很大的蛋糕,成熟的产品固然有优势,已经建立了强大的用户基础和市场信任,但是新兴的产品,在用户界面设计、用户教育和社区建设方面投入了大量资源,降低了用户的使用门槛,通过精心策划的品牌建设和市场推广活动,也能迅速吸引大量用户,从中分一杯羹。未来,随着更多创新产品的涌现,Solana的DeFi生态将会变得更加繁荣和多样化。

**本文仅代表原作者观点,不构成任何投资意见或建议。

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